IMF-FSB关于加密资产政策的实施路线图

随着加密资产在全球金融体系中的使用和整合日益增多，有必要制定一套协调一致的国际标准，以形成一个全面的政策工具包，并有效实施这些标准。国际货币基金组织（IMF）和金融稳定委员会（FSB）与标准制定机构(SSB)一起，针对加密资产活动提出了一套政策方法。这些方法旨在确保各司法管辖区采取的措施是全面的、国际一致的和互补的。这些方法还旨在促进和监督这些标准的有效实施。

IMF、FSB、IO和SSB一起制定了一个路线图，以确保有效、灵活和协调地实施加密资产综合政策框架，并将共同实施路线图。路线图包括：(i)政策框架的实施；(ii)20国集团管辖范围以外的外联工作；(iii)全球协调、合作和信息共享；(iv)解决数据缺口问题。应与反洗钱/打击资助恐怖主义金融行动特别工作组一起向财政部长和中央银行行长会议报告进展情况。

1.国际组织和SSB成员实施政策框架

2023年7月，在20国集团批准金融稳定委员会的高级别建议后，金融稳定委员会将推动建议的实施。金融稳定委员会将在2025年底前对两套高级别建议在辖区层面的实施情况进行审查。由于金融稳定委员会的建议是特意提出的高层次和基于原则的建议，金融稳定委员会还将考虑是否需要额外的指导或建议，同时考虑到相关的国际部门标准和由SSB已经制定或可以制定的指导。目前，金融稳定委员会正在就DeFi的监管影响、多功能加密资产中介机构以及欧洲、中东和非洲经济体特有的跨境协调与合作开展后续政策工作，以评估是否需要额外的指导或建议。金融稳定委员会还将继续评估加密资产对金融稳定的影响，包括通过持续监测、分析新出现的主题或重大事件以及深入研究特定问题。

国际货币基金组织将继续努力评估加密资产的宏观经济影响和风险，同时考虑到新兴市场经济体的具体情况。这将使国际货币基金组织的工作在必要时为金融稳定委员会和SSB正在进行的工作提供信息。作为这一过程的一部分，将逐步开展对国际货币体系潜在影响的影响分析。

金融稳定委员会和监管机构已制定了2023年及以后的共同工作计划，通过该计划，它们将继续根据各自的任务协调工作，以促进制定一个与加密资产市场和活动可能对全球管辖区造成的风险相称的全面、一致的全球监管框架，包括通过监管机构提供更详细的指导、监测和公开报告。

SSB将在各自的任务范围内继续审查其标准如何适用于加密资产和稳定币安排。它们将根据金融稳定委员会的建议，对其部门国际标准和指南进行必要的修订，或在现有标准和原则的基础上提供详细的指南。来自SSB的更细化的指导将进一步阐明全球层面的监管预期，有助于根据各自的任务取得一致的结果，同时降低监管套利的风险。金融稳定委员会和SSB制定了一项关于加密资产的共同工作计划，集中列出了金融稳定委员会和SSB正在推进的关于加密资产的各种相互关联的国际工作流程。金融稳定委员会将继续发挥协调机构的作用，与监管机构合作，为加密资产活动的持续工作提供战略指导，共享工作计划支持金融稳定委员会发挥这一协调作用。

国际证监会组织理事会在2022年3月的会议上同意成立一个理事会级别的金融科技工作组（FTF），负责制定、监督、交付和实施国际证监会组织有关金融科技和加密资产的监管议程。2023年5月，国际证监会组织发布了一份关于加密货币和数字资产的咨询报告，旨在2023年第四季度初最终确定国际证监会组织的政策建议，以解决加密资产市场的市场诚信和投资者保护问题。FTF正在考虑与DeFi有关的问题，并将于2023年第三季度发布一份包含拟议建议的咨询报告。

CPMI和IOSCO正在分析多币种或资产挂钩稳定币因其特殊性可能产生的问题，重点关注任何可能需要对CPMI-IOSCO于2022年7月发布的《金融市场基础设施原则(PFMI)对稳定币安排的应用》指南进行额外澄清或补充的问题。

2022年12月，巴塞尔银行监管委员会的监督机构--中央银行行长和监管负责人小组（GHOS）批准了一项关于银行对加密资产风险敞口的全球审慎标准，将于2025年1月实施。此外，GHOS还责成巴塞尔银行监管委员会继续评估加密资产市场中与银行相关的发展，包括银行作为稳定币发行者、加密资产托管者的作用以及更广泛的潜在互联渠道。

反洗钱金融行动特别工作组将根据其任务授权，促进和监督《反洗钱金融行动特别工作组加密资产部门标准》在全球的实施。2023年2月，鉴于全球在加密资产方面的进展缓慢且不平衡，FATF通过了一项路线图，以加快标准的实施（FATF2023）。这将包括确定有重大加密资产活动的辖区；通过其指导和培训提供额外支持；以及监测所采取的行动和执行情况。为了促进这一路线图的实施，鼓励有加密行业监管经验的辖区分享经验，并在双边基础上提供技术援助。FATF预计在2024年上半年发布一份表格，列出进展情况，并将根据需要考虑采取进一步行动。反洗钱金融行动特别工作组于2023年6月发布了关于反洗钱金融行动特别工作组虚拟资产标准执行情况的《目标更新》，并将继续密切监测该部门反洗钱/打击资助恐怖主义行为控制措施的执行情况。反洗钱金融行动特别工作组（与国际货币基金组织和其他评估机构一起）将进行深入审查，分析打击ML/TF措施的执行情况和有效性，包括与加密资产有关的措施。反洗钱金融行动特别工作组还将监测市场动态，包括受制裁行为体的活动、DeFi和P2P交易，这可能需要反洗钱金融行动特别工作组进一步开展工作。

国际货币基金组织将酌情将金融稳定委员会的建议、SSB的标准和指南以及加密资产综合框架的要素纳入其监督计划。国际货币基金组织将利用国际货币基金组织和金融稳定委员会在加密资产方面的工作所产生的要素和建议，将政策措施纳入其监督计划，如第四条评估和金融部门评估计划(FSAP)。当加密资产因其在特定司法管辖区的潜在系统性影响而属于这些计划的范围时，将对相应建议的实施情况进行评估，重点强调任何现有的实施差距。

国际货币基金组织将整合其正在进行的有关加密资产的政策工作和金融稳定委员会的建议，作为其能力建设计划的一部分。作为其任务的一部分，国际货币基金组织将根据其成员的需求和可用资源，向其成员提供培训和技术支持。这种支持的目的是促进和便利执行关于加密资产的政策建议。

2.20国集团成员以外的外联

金融稳定委员会成员将以身作则，全面及时地实施金融稳定委员会框架，以鼓励金融稳定委员会成员以外的司法管辖区实施这两套高级别建议。

国际货币基金组织的成员几乎遍布全球，该组织将继续鼓励通过能力发展活动和金融服务审计计划来实施关于加密资产的高级别建议以及金融稳定委员会的标准和指导。

基金组织将制定一项外联计划，包括通过其区域培训中心，促进对基金组织和金融稳定委员会有关加密资产工作的认识和实施。39IMF将利用其遍布各大洲的广泛成员和网络，制定一项计划，宣传IMF和金融稳定委员会关于加密资产综合政策框架的建议。

考虑到许多加密资产活动是在非金融稳定委员会成员辖区内进行或获得许可或注册的，金融稳定委员会将与SSB和其他国际组织一起采取措施，促进在金融稳定委员会成员以外的辖区内有效实施。作为这项工作的一部分，金融稳定委员会将

• 与更广泛的辖区合作，鼓励实施金融稳定委员会的建议和国际标准、
• 通过金融稳定委员会的地区磋商小组，评估非金融稳定委员会成员辖区的监管进展和挑战，以及
• 监测和评估与稳定币和其他加密资产相关的跨境问题。金融行动特别工作组通过其全球网络，支持在所有辖区实施针对加密资产的反洗钱/打击资助恐怖主义的控制措施，尤其关注那些有重大加密资产活动的辖区。

反洗钱金融行动特别工作组加快执行其加密资产部门标准的路线图将确定除反洗钱金融行动特别工作组成员外还有哪些管辖区有重大的加密资产活动，以便针对执行滞后的管辖区提供更多的支持和建议，并协助它们迅速制定有效的预防措施和进行监督。

3.全球协调、合作和信息共享

金融稳定委员会将继续充当加密资产活动和全球稳定币安排的信息共享和监管协调中心，包括探讨如何应对新兴市场经济国家特有的跨境风险，并考虑如何加强监管协调。金融稳定委员会还将考虑如何解决在缺乏符合金融稳定委员会建议的健全监管和监督框架的司法管辖区运营的稳定币安排所带来的监管问题。金融稳定委员会和SSB的共同工作计划还反映了在各自任务下的协调工作，以促进制定和实施一致的跨部门国际对策，应对加密资产市场的风险（和潜在风险），包括通过SSB提供更详细的指导、监测和公开报告。

基金组织将继续与其成员协调，促进基金组织和金融稳定委员会的加密资产框架（包括SSB标准和指导），并将继续监测加密资产的宏观金融风险和脆弱性。

4.填补数据空白

作为支付手段的新型加密资产日益增多，给数据收集和分析带来了各种潜在挑战，如跨境使用和货币替代。快速的加密化会对经济体的货币独立性和金融稳定性产生影响。然而，衡量加密资产及其影响的数据却很少。有鉴于此，20国集团财政部长和中央银行行长于2022年11月对新的《第三次数据差距倡议》（DGI-3）表示欢迎。

DGI-3中关于“数字货币”的建议旨在制定一个共同框架，并收集有关数字货币和加密资产的"测试数据"，作为金融科技支持下的支付手段。因此，该建议旨在扩大宏观经济统计（货币和对外部门统计），以涵盖包括稳定币在内的加密资产，后者可能被用作支付手段，以确保货币总量和国际资本流动的适当计量，同时为金融稳定分析提供重要投入。国际货币基金组织与国际清算银行、欧洲中央银行和金融稳定委员会共同牵头实施这项建议。预期成果是，到2025年第四季度，按类型、部门和对应国家对用作支付手段的加密资产的流量和存量进行测试估计。

这项工作将借鉴在更新国际统计标准（ISS）过程中制定的方法指导，同时不断监测加密资产的演变情况，并做出必要调整，以确保宏观经济框架的相关性和可靠性。认识到传统数据收集的局限性，工作组将探索替代来源，特别是与行业参与者合作，收集加密资产作为支付方式的数据。20国集团内部的这些讨论还可促进统计机构与监管机构的合作，以影响有关加密资产数据要求的法规。